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入围机构数递增科创板网下配售比例下降

文 / Elaine 2019-07-15 09:03:05 来源: FX168期货频道

  7月14日晚间,虹软科技、西部超导、心脉医疗、南微医学公布了网下发行初步配售结果,4只股票各自的A、B、C类投资者配售比例大致相当。而与较早发行的科创板新股相比,网下配售比例整体呈下降之势。有全程参与首批25只科创板新股打新的私募机构负责人表示,配售比例整体下降与机构投资者参与数上升有关。

  据公告,虹软科技的A、B、C类投资者的配售比例为0.282%、0.275%、0.240%。西部超导的三类投资者配售比例为0.235%、0.233%、0.227%。心脉医疗、南微医学的相应配售比例为0.340%、0.340%、0.339%和0.264%、0.260%、0.258%。而在此之前,华兴源创等较早启动招股的科创板公司的网下配售比例(A类)多在0.35%以上,甚至还有达到0.45%的,前后差异较大。

  具体来看,上周三(7月10日),9只科创板新股同日申购,开启了密集打新模式。上证报以此为界统计,上周三之前进行申购的华兴源创、睿创微纳、天准科技、杭可科技和澜起科技的A、B、C三类投资者的平均配售比例为0.387%、0.338%、0.313%,而上周三、周四进行申购的容百科技等共13只新股的A、B、C三类投资者的平均配售比例为0.326%、0.319%、0.271%,若去掉配售比例显著高于其他新股的中国通号,则12家新股A、B、C三类投资者的平均配售比例分别为0.289%、0.284%和0.258%,配售比例的整体下降情况十分明显。

  “网下配售比例的整体下降,可能与参与申购的机构投资者数量增加有关。”前述私募机构负责人说道。

  有效机构投资者数量增加的情况可以在公告数据中得以验证。华兴源创发行时,148家网下投资者管理的1285个有效报价配售对象(产品)均按时进行了网下申购,成为有效申购投资者。而随着机构投资者对网下询价报价的熟悉,参与网下申购并入围的机构投资者数量也在增加。从目前已披露网下申购情况的18只科创板新股来看,入围机构数量的峰值出现在虹软科技,共有225家网下投资者管理的1908个有效报价配售对象均按时进行了网下申购;而入围产品数量的峰值出现在南微医学,共有195家网下投资者管理的2032个有效报价配售对象成为有效申购投资者。

  申万宏源在中期策略中对科创板网下打新收益率进行了推测。在一系列合理假设的前提下,预期当科创板A类和C类中签率差异较小时,如产品规模在2亿元左右,则A类、C类产品今年的收益率分别将可能达到8%至11%、 7%至10%;当A类和C类中签率之比为2.5倍时,同样的产品规模下,A类、C类产品今年收益率分别将可能达到8%至11%、3%至5%。长期看,随着网下申购者参与数量上升至稳定区间,收益多寡将更取决于二级市场。

来源:上海证券报