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长端债券需求建好,国债期货价格有所分化

文 / Elaine 2020-08-05 09:46:10 来源: 申银万国期货

  长端债券需求建好,国债期货价格有所分化,T合约小幅上涨,TF和TS合约小幅下跌。央行暂停公开市场操作,当日净回笼800亿元,Shibor全线上行,短端资金面收敛,不过长端债券一级市场需求旺盛,带动T合约走强,10年期国债收益率下行1bp至2.94%。7月制造业PMI好于预期,连续五个月在临界点以上,经济景气持续恢复,企业运营状况不断改善;政治局会议表示货币政策要更加灵活适度、精准导向,删除降准降息表述,货币政策转向谨慎,下半年降准降息概率降低;财政部称对近期下达及后续拟下达的新增专项债券,力争在10月底前发行完毕,债券供给压力持续存在;海外疫情确诊继续上升至高位,部分国家出现二次爆发,不过各国逐步复工复产,全球和美欧英等主要发达国家制造业PMI持续回升,经济复苏进程加快。基本面逐步企稳、央行货币政策保持审慎和供给压力加大都将对债市产生压力,预计国债期货价格以下跌为主,操作上建议做空为主,关注套期保值和跨期套利策略。

来源:申银万国期货

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