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铁矿周五夜盘高位回落

文 / Elaine 2020-08-10 09:49:28 来源: 申银万国期货

  【螺纹】

  螺纹:周五夜盘高位高位回落,RB2010合约收于3820元/吨(-24)。周末唐山方坯小幅降价20元/吨。上海地区中天出库价3710元/吨(-0),10合约升水120元/吨左右。目前螺纹仍处于供需两旺的大环境下,螺纹钢厂和社会库存均开始去化,表观需求边际回升。但值得注意的是,下半周建材成交边际回落,显示出上半周的高成交有一部分为投机需求贡献,雨季结束叠加市场情绪的偏暖使得盘面的升水的情况下另一步推涨。短期警惕投机需求在阶段性消退后的价格压力。供给端开看,在铁水产量阶段性见顶,以及卷螺利润差未有收窄迹象的情况下,长流程螺纹产量进一步回升的空间较为有限。中期来看,随着高温天气风逐步消退,叠加资金面仍较为充裕,预计需求后期仍有进一步上行的空间。操作上我们认为可以逢低介入01合约多单或1-5正套操作。

  【铁矿】

  铁矿:铁矿周五夜盘高位回落,I2009合约收于896元/吨(+8)。日照港金布巴和pb粉分别报价827元/吨(-7)和899元/吨(+0)。在螺纹供需两旺的大环境下,铁矿凭借中低品矿库存绝对量较低、铁水产量高位,以及中长期终端需求二次启动的预期,走出了一波盘面贴水修复的上涨行情。在目前长流程利润中性,钢厂粉矿库存偏低支撑采购的情况下,铁矿疏港量依然保持高位,而后期铁水产量在废钢和电炉的减产保护下难以看到大幅度缩减,铁矿需求端的支撑将继续为价格提供较为坚实的支撑。供给端上周四大矿山发货量小幅回落,但降幅在正常季节性的范围内。后期来看,随着非主流矿山发货量的提升,铁矿到港量预计维持高位,港口总库存难有下降。总的来看,铁矿在供需两旺的环境下静态矛盾依然在结构性上,而粉矿库存偏低的状态短期内难有明显改善,在铁矿01在黑色系中铁水仍然较大的情况下仍建议逢回调多配为主。

来源:申银万国期货

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