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【Mysteel黑色金属例会1123】本周钢铁市场或高位震荡

文 / Lisa 2020-11-24 10:32:58 来源: 我的钢铁网

  总结:本周黑色金属产业链各品种价格预计高位震荡,品种间价格表现为原料强、成品弱;究其原因来看:一、随着冬季来临,北方雨雪天气持续,拖累螺纹需求,同时随着外围区域资源的涌入,华东地区供应压力逐步加大,带动螺纹钢价格回归理性,另热轧也面临高供应的压力,短期价格跟随承压;二、从原料来看,双焦供应受限,焦煤补涨,焦炭价格坚挺,加之短期成品材利润有所修复,钢厂产量稳中有升,铁矿、废钢价格仍有支撑;

  以下是会议纪要详情:

  一、宏观方面

  国内经济有望持续向好。其中,建筑业维持高位景气区间;汽车、挖掘机产销高增长;新船订单量明显回升;家电出口火爆。国常会部署提振大宗消费重点消费、中国加入全球最大自贸区、国外疫苗利好等消息均提振金融市场。不过,随着全国冷空气来袭,钢市临近需求淡季,钢价谨防追高风险。

  二、原料各品种情况

  (一)铁矿石

   

  

  

  

  ◆ 本周观点:窄幅震荡

  本周来看,供应方面,澳巴发运上周有所恢复,到港处于四季度中部偏低位置,矿山由于局部地区环保停限产和极度低温地区的停产影响,产量有小幅下降。而需求方面,钢厂由于限产放松,铁水端需求还有增长空间,而当前钢厂冬储补库仍在继续,并且上周受制于部分地区降雪影响,本周预计补库需求仍将维持,加上港口结构性库存矛盾短期难以缓解,预计本周铁矿石价格仍有支撑。

  (二)煤焦

   

  

  

  ◆ 本周观点: 双焦继续偏强

  焦煤:年底煤矿安全检查持续,产量下滑;叠加进口受限,如蒙煤口岸防疫措施升级、通关量下滑。需求端高利润刺激下,焦企生产积极性高,加之冬储备货,有补库需求。供减需增情况下,本周焦煤市场继续偏强运行。

  焦炭:钢厂日耗虽有下降,但降幅较小,需求仍在高位;焦化去产能政策陆续落地,叠加环保限产检查增多,产量下滑,后期仍有焦企需落实关停;焦炭供应依旧偏紧,焦价有再次上涨空间。

  (三)废钢

  

  

  ◆ 本周观点:盘整偏强运行

  上周成材价格继续上行,螺废差再度放大,电弧炉厂利润可观,对废钢有较强的需求。但是考虑到废钢与生铁价差较小,对长流程钢厂而言,废钢性价比偏低,势必抑制废钢价格的表现。综合判断,预计本周废钢市场价格以盘整偏强运行为主。

  (四)钢坯

  

  

  ◆ 本周观点:动、阻力并存 钢坯价格或窄幅调整

  从本周基本面情况来看:供需方面,下游轧钢企业18日复产,在无新的空气质量应急预警的前提下,供需矛盾将凸显,供应缺口再次扩大;库存方面:下游停产价格坚挺的情况下,直发显压力,且由于远期交单的存在,钢坯库存显累高,轧钢企业复产前夕集中库存行为不显,短期内以消化厂库,直接直发为主,仓储现货的交投更多以远期交单以及贸易环节流通为主,但随着下游厂内坯料进一步消化,库存将在需求指标上明显体现;第三市场交投方面,钢坯现货及调坯品种材交投趋于谨慎,远期交单行为多集中在小吨位而远期固定价报价显混乱,1-30天即期减30-40,60天减70-80,,90天减100-120,从远期报价上体现出市场价格冲高后更加谨慎的情绪;第四跨城市联动,目前主要集中在钢厂对终端,现货的联动显乏力;另外,期货市场波动性带来的情绪导向,对钢坯现货的支撑减弱;

  综合以上基本面,钢坯价格在供应缺口凸显、降库预期相对明显的支撑下,价格存在支撑;但从目前成品材成交/利润的趋势以及情绪导向来看对钢坯价格阻力同时存在,预计本周钢坯价格窄幅调整。

  三、钢材各品种情况

  (一) 建筑钢材

   

  

  

  

  ◆ 本周观点:理性回落

  

  (二)中厚板

  

  

  ◆ 本周观点:短期仍偏强运行

  上周市场价格小幅上涨,整体涨价积极性有所减弱,尤其是一线钢厂价格,高价位使得终端接受程度有限,需求带动效果减弱,具体来看本周主要关注以下几点:1、过高的价格使得部分钢厂锁价资源订单量减少,有一定的接单压力,部分远期价格下调,贸易环节存在恐高情绪;2、此轮价格上涨,对于中厚板品种来看,普板、低合金、造船板、容器板、碳结板等,价格也没有受到明显带动,成材的上涨幅度要小于原料,相对钢厂层面,利润没有出现明显的扩张,12月个别钢厂确定检修;3、需求层面后期并不乐观,涉及到中厚板的大型下游企业大多数完成备货,库存较为充沛,后续整个市场的成交不容乐观。

  综合预计,短期市场价格或将受整体环境带动下,仍偏强运行,但随着时间的推移,价格将迎来小幅调整。

  (三)冷热轧

   

  

  

  ◆ 本周观点: 热冷轧高位偏强运行 上涨动力减弱

  热轧:

  供应:本周钢厂没有检修,产量继续维持在333-335万吨/周,产量上升空间相对有限;

  厂库:近期钢厂市场流通材订单依然较满,近期钢厂在增加协议量发送,锁价订单量略有减少,流向主要是南方市场。鉴于短期再钢厂产量较高,厂库难以下降,本周预计库存继续维持在103-105万吨水平;

  需求:下游从Mysteel调研结果和预期看,冷轧使用量仍在高位,钢厂近期产量还在继续回升,汽车&家电出口订单较好,对冷轧有支撑,变相的对热轧起到托底的左右,这部分量上的缺口在短期内较难补充;钢构行业近期赶工的情况明细,特别是北方地区的赶工,但工地反馈,12月份资金可能会出现缩紧的情况,因此对于12月份的消费预期可能会略差;工程机械行业,依然保持基建类尚可,工业品方面略差的情形,预期12月份会出现边际转弱的情况;华北地区焊管产量维持,而带钢受限严重,这对于替代材而言,可以有效的维持短期的供需平衡,这一情况最少会持续到月底。

  社库:本周市场因价格过高,成交维持几天好几天差的局面,近期南方到货略有增加,区域库存变化会略有差异。目前看北方本地投放量会减少,北向南压的流向有回升,因此北方存在降库动力而南方则呈现降库预期放缓的局面。

  市场情绪:商家近期仍在获利售卖,主体以不留资源为主导,因此在市场库存不增的情况下,价格将会有继续上升空间,在4100-4200元/吨。

  冷轧:

  上周全国冷轧现货价格整体呈现宽幅上涨。基本面看,冷轧供应小幅增加,厂库微降,社库下降明显。

  市场情绪看,周内在黑色系电子盘持续冲高带动下,冷轧价格持续冲高,冷轧产能利用率已经连续四周增加,且逼近近几年来的高点,但全国冷轧库存依然呈现出六连降的良好表现。

  价格持续逼近今年高位,市场恐高情绪明显,钢厂直发订单偏好,市场资源整体偏紧。

  综合来看,短期冷轧价格仍继续偏强运行为主。

  

  声明:

  文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研,

  观点会随着市场的变化而变化,请及时交流;

  市场有风险,操作需谨慎。