四季度市场对秋冬旺季仍有期待，聚酯需求的提高将带动PTA需求，预计PTA价格重心上移。不过，随着逸盛新装置的逐步达产，加工费被压缩至低位，PTA市场也将进入累库周期，涨幅受限。在此基本面下，笔者结合对PTA行情的波动率分析，推荐投资者采用看跌期权组成的牛市价差组合应对未来的行情走势。
加工费较前期大幅回落
三季度以来，聚酯市场经历了天气炒作、台风封港等突发因素。PTA价格也像坐了过山车，呈现先涨后跌走势。伴随着价格的持续偏弱，PTA加工费自年内高点快速下滑。目前，石脑油加工差在130元/吨，PX加工差在230...
PTA冲高回落，MEG下跌。原油先跌后涨，聚酯原料价格宽幅震荡。产业上，PTA开工负荷下降，虹港石化、恒力石化装置陆续检修，供应端减量；乙二醇多套装置检修干扰供应，港口封航预期短期令现货供应量收紧。需求端，下游聚酯产销相对不佳，疫情及海运费导致纺织服装出口承压。库存方面，周度乙二醇小幅去化，PTA垒库暂缓。整体上，PTA、MEG基本面偏弱，关注近期大厂检修消息。
来源：申银万国期货研究所
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昨日，“双炸”消息席卷整个聚酯市场。消息一：据悉，受能耗“双控”影响，绍兴柯桥昨日发布通知，对高能耗企业实行限电措施，涉及热电厂、印染厂和聚酯工厂等161家企业。作为国内的印染重镇，柯桥滨海范围内印染企业已于上周日开始陆续停车，昨日早上全部停完，预计持续到月底；面料订单已经陆续通知客户延期交付。消息二：据悉，福建一套250万吨/年PTA装置因故降负运行，恢复时间尚待跟踪。虽然已进入到“金九银十”的传统旺季，但“双控”的持续加码、上游生产装置的异动使得聚酯市场仍较难有起色。未来“双控”因素是否会持续...