股指：政策预期推动市场情绪提升，周四股指温和放量反弹。股市最大支撑来自11月下旬以来的政策托底，中央政治局会议指出辩证看待国际环境和国内条件变化，2019年将坚持供给侧结构性改革为主线，通过市场化改革和扩大开放，打好三大攻坚战、推动制造业高质量发展、促进形成强大国内市场。提出进一步“六稳”，提振市场信心，进一步确认政策底。从基本面来看，上市公司四季报业绩增速大概率延续下行，年末的创业板商誉减值以及解禁压力也比较大，因而业绩底估值底和市场底的到来有待经济的回暖。从流动性来看，M1增速降至1.5%，企业...
国债：市场预期稳增长政策有待加码，期债大幅下跌。中央政治局开会研究2019年经济工作，中央经济工作会议即将召开，市场预期稳增长政策有待加码，A股基建板块和黑色类大宗商品大幅上涨，期债大幅下跌，创近5个月来单日最大跌幅，10年期国债收益率上行6.08bp至3.33%；央行继续暂停逆回购操作，SHIBOR短端利率普遍上行，临近年底，资金面有所收敛；美联储下周将召开议息会议，美债收益率小幅回升；国债期货价格升至阶段性高位后市场情绪转向谨慎，波动幅度加大，建议暂时观望，关注今日即将公布的经济数据及2860亿MLF到期续作情况。...
白糖：夜盘外糖ICE收盘盘中大幅下跌最终收平。郑糖1月上涨31元/吨，5月上涨22元/吨。广西已有46家糖厂开榨，广西云南逐渐进入开榨期，供应逐渐上升。关注进口印度糖的相关事宜。目前国内糖厂压榨亏损，白糖进口利润倒挂，但糖厂需要面临较大的甘蔗兑付压力，因此出货积极性较强。湛江糖厂甘蔗到厂价400元/吨，折算糖成本大概5000元/吨附近，低于广西价格。临近交割月郑糖1月受现货价格影响较大，而5月价格随外盘和配额外进口成本影响较大。国际糖产区近日未出现产量继续降低的情况，国际国内糖价表现弱势。 来源：申银万国期货...
棉花：ICE期棉跌0.68%，收79.43。郑棉夜盘跌0.07%，收15305。据USDA12月供需月报，2018/19年度全球产量较上月下调14.1至2585.3万吨，其中中国产量下调10.8至587.9万吨，印度产量下调10.9至598.7万吨；美国产量上调3.9至404.7万吨，巴基斯坦上调21.8至239.5万吨；全球消费较上月调减27.2至2735.3万吨，其中中国消费调减21.7至903.6万吨，报告消费调减大于产量调减，库消比环比上调。中美会晤结果暂缓继续加税，预计短期对棉花有一定利多影响后仍将回归基本面，预计难以上涨，持续区间震荡。 来源：申银万国期货研究所 以上...
苹果：苹果昨日大幅下跌。今年苹果收购价同比上涨明显，但由于价格偏高，农户出售意愿较强，入库进度较快。西北地区今年新果质量一般，相对山东地区较差。目前仓单成本支撑仍在，但多头面临接货的不确定性，预计AP901仍然以大幅波动为主，推荐回撤至11000以下可尝试做多01合约。5月合约而言，届时的苹果价格要看冬季和春季的苹果销售情况和库存情况。另外，春季其他水果的产量和价格也是重要的影响因素，同样建议回调做多的总体思路。 来源：申银万国期货研究所 以上内容仅供参考，据此入市风险自负
豆粕：夜盘CBOT大豆下跌11美分/蒲。大连豆粕1月下跌15元/吨，5月下跌15元/吨。USDA发布供需报告，美国方面供需数据未作调整，价格波动预估区间由7.60-9.60调整至7.85-9.35美分/蒲。巴西产量由1.198亿吨上调至1.22亿吨。11月份中国海关大豆到货量538万吨，环比下降22%，同比下降38%。巴西11月大豆装运两507万吨，其中绝大部分是对中国出口。美国周度销售大豆89万吨，去年同期202万吨。美国周度装船92万吨，去年同期180万吨。昨夜美国农业部报告中国采购美国大豆100万吨左右，不及市场预期。M1901的波动需关注12月份需求动态。 ...
玉米：玉米期货昨日继续上涨。虽然玉米基本面仍然较好，但是玉米目前最大的问题在于中美贸易关系的不确定性和未来玉米及替代品进口量。预计进口玉米及替代品可能增加几百万吨左右，若是未来谈判非常顺利，玉米进口完全打开，则存在进一步下跌空间。预计在正式宣布扩大玉米进口的方案前，玉米期货将长期贴水现货，远月贴水近月，然后随着到期时间的临近不断向现货靠拢。短期内，玉米远月合约继续弱势运行，近月合约相对较强。 来源：申银万国期货研究所 以上内容仅供参考，据此入市风险自负
鸡蛋：昨日05合约小幅震荡，成交清淡，主产区鸡蛋现货涨至3.7元/斤。近期蛋价在传统上涨周期中上涨乏力，再加上淘汰鸡数量较少和未来存栏上涨的预期，01合约的压力仍然较大，预计仍以偏弱震荡为主。由于8、9两月盈利较好，补栏继续增加，认为远月的05合约可能弱于01合约，建议可关注05合约随现货上涨后的做空机会。另外，进入冬季后禽流感频发，注意大规模爆发禽流感05合约的上行风险。 来源：申银万国期货研究所 以上内容仅供参考，据此入市风险自负
欧央行较预期温和，金银短线仍陷调整 【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收1248.7，跌0.32%，日线小阴延续调整，周线震荡偏强势头未坏，支撑1240，压力1255；COMEX银报收14.855，跌0.03%，日线小阴调整，日均线维持上行，周线尚未摆脱低位区间，支撑14.3，压力15.0。 消息面：欧洲央行维持利率不变，确认12月底退出QE，首次明确再投资将持续到首次加息后，但会议没有讨论加息时间点。欧洲央行下调今明两年GDP增速预期，下调明年通胀预期。美国12月8日当周首次申请失业救济人数20.6万人，预期22.6万人，前值23.3万人。中国商务...
天胶——余伟杰 夜盘，RU1905小幅震荡，收于11220元/吨，上涨0.36%。截至12月12日，泰国USS3橡胶现货均价38.24泰铢/公斤；全乳胶上海价为10375元/吨；华东顺丁橡胶为11900元/吨；上海期货交易所橡胶库存323060吨，较上一日增加3080吨。天胶市场整体供应维持充裕，东南亚产区仍处旺产期，预计国内橡胶进口量将维持增量态势。10月马来西亚天然橡胶产量5.1万吨，同比下降23.8%，环比增长4.5%。前10月，马来西亚共生产天胶49.7万吨，同比下滑19.1%。出口天然胶5.4万吨，同比增长14.9%，环比增长3.5%。但是前10月整体增幅不大，仅增长4...
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